БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС КАК ОСНОВНАЯ ФОРМА ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ

Согласно закону «О бухгалтерском учете» финансовая отчетность начиная с 2003 года включает в себя три отчета:

1. бухгалтерский баланс;
2. отчет о результатах финансово-хозяйственной деятельности;
3. отчет о движении денежных средств.

Стандарт бухгалтерского учета 2 «Бухгалтерский баланс и основные раскрытия в финансовых отчетах» определяет целью финансовой отчетности «обеспечение пользователей полезной, значимой и достоверной информацией о финансовом положении юридического лица, результатах деятельности и изменениях в его финансовом положении за отчетный период».

В условиях формирования рыночных отношений неизмеримо возрастает количество пользователей финансовой отчетности. Если она раньше предназначалась довольно узкому кругу лиц (вышестоящей организации, финансовому органу, банку), то в рыночной экономике ее пользователями становятся практически все участники рыночных отношений.

Круг пользователей финансовой отчетности компании охватывает в основном две группы: непосредственно и опосредованно заинтересованных в деятельности компании. К первой группе относятся:

1. собственники компании;
2. управленческий персонал и работники компании;
3. лица, непосредственно не работающие в компании, но имеющие прямой финансовый интерес — инвесторы, различные кредиторы и коммерческие партнеры компании;
4. органы власти, осуществляющие функции государственного регулирования общественного производства.

Каждый из них имеет свои запросы к представляемой информации и изучает ее, исходя из своих интересов. Так, собственникам (акционерам) компании ТЕПЛЫЕ ПОЛЫ необходимо определить увеличение или уменьшение доли собственного капитала, оценить, насколько эффективно администрация компании выполняет свои функции. Им необходимо знать, насколько эффективно используются ресурсы компании, насколько доходно менеджеры ведут дела компании и сколько дохода они могут позволить себе изъять из дела для собственных нужд. Они заинтересованы в том, чтобы получить данные о способности компании выплачивать дивиденды, о целесообразности покупки, владения и продажи своих акций.

Руководству компании ТЕПЛЫЕ ПОЛЫ необходима информация о финансовом положении компании — как текущем, так и ожидаемом. Имея такую информацию, она разрабатывает текущие и перспективные планы развития компании, мероприятия по устранению выявленных в его работе недостатков, обеспечивает эффективное управление компанией. Управленческий персонал компании по данным отчетности устанавливает потребность в финансовых ресурсах, оценивает правильность принятых управленческих решений, определяет основные направления политики распределения дивидендов, составляет предварительные расчеты финансовых показателей предстоящих отчетных периодов, рассматривает возможности слияния с другими компаниями или его приобретения, структурной реорганизации компании отчитывается перед трудовым коллективом, собственниками (учредителями), соответствующими структурами управления (финансовые органы, банки) и иными заинтересованными организациями.

Работники компании интересуются данными отчетности с точки зрения возможности повышения уровня заработной платы и перспектив их работы в данной компании. От финансового положения компании ТЕПЛЫЕ ПОЛЫ зависит размер их заработной платы и возможность дальнейшей работы по найму.

Инвесторам необходимо определить выгодность помещения в компанию своих капиталов. Входя в долю и приобретая акции компании, инвестор оценивает, насколько выгодно поместить свой капитал, сбережения, каковы возможные дивиденды на вложенный капитал, которые будут выплачиваться акционерам. Несомненно, что вкладчик капитала заинтересуется курсом приобретаемых акций на рынке ценных бумаг, оценит риск банкротства компании, прежде чем решится приобрести его акции.

Кредиторы компании — банки, предоставляющие краткосрочные и долгосрочные кредиты, деловые партнеры-заимодавцы, вкладывающие в данное предприятие свой капитал. Банкам и заимодавцам необходимо быть уверенными в том, что предприятие сможет вовремя возвратить выданный ему кредит и выплачивать проценты. С этой целью они оценивают степень риска при предоставлении кредитов и займов, решают вопрос о выделении кредита данной компании и целесообразности его продления, условия кредитования и гарантии возврата кредита.

Коммерческие партнеры — поставщики, у которых компания приобретает товары в кредит, и потребители, которые покупают у него товары или услуги. Поставщикам необходимо иметь информацию о том, способна ли компания оплатить свои долги; покупатели должны быть уверены в том, что компания ТЕПЛЫЕ ПОЛЫ является надежным источником поставок и ему не грозит банкротство. Они оценивают платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия, изучают отчетность для прогнозирования динамики цен и изыскания более широких возможностей снабжения, заинтересованы в оценке способности компании выполнить взятые им на себя обязательства.

Предмет интереса органов власти и управления составляет разнообразная информация о текущем состоянии дел и перспективах компании, соблюдении ими обязательств перед государством. Такая информация необходима для регулирования деятельности субъектов, определения политики налогообложения и в качестве основы для исчисления национального дохода и прочих статистических показателей, позволяющих судить не только о ходе дел на одном или нескольких предприятиях, но и в целом в отраслях, регионах, экономике страны.

Вторая группа пользователей финансовой отчетности компании ТЕПЛЫЕ ПОЛЫ — это те, которые хотя непосредственно и не заинтересованы в деятельности компании, но должны по договору защищать интересы первой группы пользователей отчетности. Это аудиторы, консультанты, финансовые аналитики, пресса, профсоюзы, общественность.

Таким образом, круг пользователей финансовой отчетности компании весьма широк. Она должна быть составлена так, чтобы полностью удовлетворять запросы вех ее пользователей, тем более возможных инвесторов: акционеров, которые дадут согласие на реинвестирование своих дивидендов; партнеров поддерживающих с компанией устойчивые кооперированные связи и передающих часть своего дохода для его развития; и, что особенно важно, иностранных инвесторов, привлечение средств которых требует наиболее тщательного обоснования. Иными словами в качестве приоритетной может рассматриваться задача формирования информации, необходимой для объективной оценки финансового положения компании внешними пользователями с целью принятия ими экономических решений.

В системе финансовой отчетности компании ТЕПЛЫЕ ПОЛЫ стержневую роль продолжает играть бухгалтерский баланс. Он выполняет важные функции. Бухгалтерский баланс, во-первых, знакомит собственников и менеджеров с имущественным состоянием хозяйствующего субъекта. Из баланса они узнают, чем собственник владеет, т.е. каков в количественном и качественном отношении тот запас материальных средств, которым предприятие способно распоряжаться, и кто принимал участие в создании этого запаса. Во-вторых, по балансу определяют, сумеет ли компания в ближайшее время оправдать взятые на себя обязательства перед третьими лицами, количество которых в рыночной экономике увеличивается (акционеры, инвесторы, кредиторы, покупатели, продавцы и др.). В-третьих, содержание статей актива и пассива дает возможность использовать его как внутренними, так и внешними пользователями. Являясь центральной формой финансовой отчетности, бухгалтерский баланс позволяет определить на отчетную дату состав и структуру имущества предприятия, ликвидность и оборачиваемость текущих активов, наличие собственного капитала и обязательств, состояния и динамику дебиторской и кредиторской задолженности, кредитоспособность и платежеспособность компании. Данные баланса позволяют оценить эффективность размещения капитала компании, его достаточность для текущей и предстоящей хозяйственной деятельности, размер и структуру заемных источников, а так же эффективность их привлечения.

До 2003 года бухгалтерский баланс строился в форме таблицы, состоявшей из двух частей: актива и пассива. Активы были отражены в балансе как стоимость имущества и долговых прав, которыми располагала и которые контролировала компания ТЕПЛЫЕ ПОЛЫ на отчетную дату. Пассивы представляли собой обязательства компании по займам и кредиторской задолженности, погашение которых приводило к уменьшению стоимости имущества или поступающих доходов. Виды имущества и источников их образования группировались по качественно однородным признакам. В результате этого актив и пассив баланса состояли из большого количества однородных экономических групп имущества и их источников, а каждая группа, в свою очередь, состояла из отдельных элементов и обобщенных показателей. Такие отдельные элементы и обобщенные показатели в активе и пассиве носят название статей баланса.

Характерной особенностью действовавшей структуры актива баланса является расположение его разделов и балансовых статей в пределах каждого раздела в строго определенной последовательности — в зависимости от их ликвидности по принципу от менее ликвидных к более ликвидным, т.е. вначале идут наименее ликвидные разделы и статьи баланса, затем следуют более ликвидные по мере нарастания уровня их ликвидности. Исходя из этого принципа, заключительными статьями актива выступали наиболее ликвидные оборотные средства (текущие активы) — краткосрочные финансовые вложения, денежные средства в кассе, на расчетном и валютных счетах, а также прочие денежные средства.

Разделы и статьи пассива баланса строились в зависимости от степени срочности платежа по принципу от менее срочных к более срочным.

С введением в действие стандартов бухгалтерского учета уже по-новому определяется бухгалтерский баланс и характеризуются понятия его двух сторон и элементов. Разработчики закона о бухгалтерском учете в Республике Казахстан взяли за основу труды западных ученых. Отметив, что «основными элементами финансовой отчетности, связанными с оценкой финансового положения субъекта, являются активы, собственный капитал и обязательства субъекта», они дают следующую характеристику этим элементам финансовой отчетности.

«Активы — это имущество, имущественные и личные неимущественные блага и права субъекта, имеющие стоимостную оценку.

Обязательство — это обязанность лица (должника) совершить в пользу другого лица (кредитора) определенное действие, как то: передать имущество, выполнить работу, уплатить деньги и др., либо воздержаться от определенного действия, а кредитор имеет право требовать от должника исполнения его обязанности.

Собственный капитал компании ТЕПЛЫЕ ПОЛЫ — это активы субъекта после вычета его обязательств».

Подробная характеристика этих элементов финансовой отчетности, отраженных в бухгалтерском балансе, дана в Концептуальной основе для подготовки и представления финансовых отчетов. Так, в ней отмечается, что «активы субъекта являются результатом прошлых сделок или других событий. Субъекты обычно получают активы, покупая или производя их, однако другие сделки или события могут генерировать активы. Например, недвижимость, полученная субъектом от правительства. Сделка или другие события в будущем не приводят сами по себе к появлению активов».

Каждый субъект должен использовать свои активы для управления собственностью, производства товарно-материальных запасов, выполнения работ и оказания услуг с целью получения в будущем экономической выгоды, представляющей собой потенциальный, прямой или косвенный вклад в приток денежных средств субъекта, который может возникать как часть его основной деятельности, а также принять форму конвертируемости в денежные средства или возможность сократить отток денежных средств, позволяющий снизить себестоимость продукции. Будущие экономические выгоды, воплощенные в активе, могут быть реализованы субъектом различными путями. Например, актив может быть:

1. использован отдельно или в сочетании с другими активами в производстве товарно-материальных запасов или услуг;
2. обменен на другие активы;
3. использован для погашения обязательств;
4. распределен между собственниками субъекта.

Обязательства компании ТЕПЛЫЕ ПОЛЫ также являются результатом прошлых сделок или прошлых событий. Так, например, приобретение товарно-материальных запасов и получение услуг вызывает появление счетов, подлежащих оплате (если только они не оплачены заранее или при поставке), получение кредитов приводит к обязательству выплатить их. Обязательства вступают в силу как следствие требований устава или договора, а также возникают в процессе обычной деловой практики, привычки и желания поддерживать хорошие отношения или действовать беспристрастным образом.

Погашение существующего обязательства обычно вовлекает в себя ресурсы субъекта, воплощающие экономические выгоды, с тем, чтобы удовлетворить претензии другой стороны. Оно может осуществляться следующими способами:

1. оплатой;
2. передачей других активов;
3. предоставлением услуг;
4. замещением этого обязательства другими;
5. обменом обязательства на акцию.

Обязательство может считаться погашенным в случае отказа кредитора от своих прав или в случае, когда кредитор лишается этих прав.

Собственный капитал — это свойственная условиям рыночной экономики категория, заменившая понятие «источники собственных средств». Он позволяет более четко разграничивать внутренние источники финансирования деятельности компании от вовлекаемых в хозяйственный оборот внешних источников в форме банковских кредитов, краткосрочных и долгосрочных займов других юридических и физических лиц, различной кредиторской задолженности.

Собственный капитал компании включает различные по своему экономическому содержанию, принципам формирования и использования источники финансовых ресурсов: уставный капитал, резервный капитал, нераспределенный доход. Если сказать точнее, то собственный капитал тоже относится к обязательствам, но это обязательство не перед заимодавцами, а перед собственниками компании.

Итоговые суммы долгосрочных и текущих активов, собственного капитала, долгосрочных и текущих обязательств должны быть раскрыты в бухгалтерском балансе. Определение в балансе текущих активов и обязательств и раскрытие их итоговых сумм представляет информацию, помогающую пользователям финансовой отчетности правильно оценить финансовое положение компании и принять правильные управленческие решения. Акцентирование внимания на полезности финансовой отчетности для пользователей явно прослеживается в пункте 7 Стандарта бухгалтерского учета 2, где сказано, что «вся существенная информация должна быть раскрыта таким образом, чтобы финансовые отчеты были ясными, понятными для пользователей»

Анализ бухгалтерского баланс

Анализ состава и структуры активов баланса

Анализ состава и структуры активов баланса дает возможность установить размеры абсолютного и относительного прироста или уменьшения всего имущества предприятия и отдельных его видов. Прирост (уменьшение) актива свидетельствует о расширении (сужении) деятельности компании.

При анализе активов, являющихся важнейшим элементом финансовой отчетности, изучается их наличие, состав, структура и происшедшие в них изменения. Анализ структуры активов в целом и его отдельных группировок позволяет судить о рациональном их размещении.

Увеличение активов положительно характеризует работу предприятия, поскольку свидетельствует о его дальнейшем развитии. Увеличение стоимости имущества компании происходит в результате приобретения основных средств, долгосрочных и краткосрочных инвестиций, положительной курсовой разницы, а также в результате роста дебиторской задолженности. Уменьшение активов происходит в результате реализации и выбытия основных средств, снижения дебиторской задолженности.

Однако, анализируя причины увеличения стоимости имущества предприятия, необходимо учитывать влияние инфляции, высокий уровень которой приводит к значительным отклонениям номинальных данных балансового отчета от реальных. В отечественной практике осуществляется учет инфляционных процентов лишь при формировании балансовой стоимости основных средств.

Переоценка производственных запасов, готовой продукции и товаров в отечественной учетно-аналитической практике еще не производится. Поэтому прирост их стоимости, несомненно находится под воздействием инфляционного фактора.

Для анализа состава и размещения активов по данным баланса составляется следующая аналитическая таблица (таблица 2):

Состав и размещение активов баланса компании «ТЕПЛЫЕ ПОЛЫ» по состоянию на начало и конец 2004 года.

тыс. тенге.

Показатели	На начало года		На конец года		Изменение за год (+, -)		Изменение структуры в пунктах (гр.5-гр.3)
	сумма, тыс. тен.	уд. вес	Сумма, тыс. тен	уд. Вес	в тыс. тен	в %
А	1	2	3	4	5	6	7
Стоимость активов всего в том числе 1.1.долгосрочные активы, из них: а)основные   средства б)нематериальные активы в)незавершенное капитальное строительство 1.2.текущие активы, из них а)производственные запасы производственный потенциал	350791   294887       291890     662     2332 55904   3423 297647	100   84,06       83,21     0,19     0,67 15,94   0,98 84,9	352320   297209       294502     451     2256 55111   — 296758	100   84,36       83,59     0,13     0,64 15,64   — 84,2	+1529   +2322       +2612     -211     -78 -793   -3423 -889	+0,44   +0,79       +0,89     -31,87     -3,34 -1,42     -0,29	—   +0,3       +0,38     -0,06     -0,03 -0,3   -0,98 -0,7

Из данной таблицы видно, что валюта баланса увеличилась за отчетный год на 1529 тысяч тенге, или на 0,44%. Это положительно характеризует работу компании, поскольку свидетельствует о его дальнейшем развитии. При анализе активов необходимо выяснить, как они размещены и чему уделялось больше внимания в отчетном году, каково состояние производственного потенциала компании ТЕПЛЫЕ ПОЛЫ, его основных средств, какова мобильность имущества. Для этого прежде всего надо знать величину производственного потенциала. Стоимость производственного потенциала, исчисленная по балансу компании «ТЕПЛЫЕ ПОЛЫ», на конец года составляла 297647 тысяч тенге, что на 889 тысяч тенге или на 0,29% меньше, чем на начало года. И несмотря на то, что доля производственного потенциала в общей стоимости активов баланса снизилась за отчетный год на 0,7 пункта, на конец года составила 84,2%, что соответствует нормальному значению коэффициента имущества производственного назначения (50%). Данные таблицы показывают, что распределение средств между долгосрочными и текущими активами на конец года было в пользу первых. Доля текущих активов как на начало, так и на конец года была меньше доли долгосрочных активов и составляла соответственно 15,94% и 15,64%, т. е. снизилась за 2004 год на 0,3 пункта.

Вслед за этим показателем важно определить долю текущих активов в валюте баланса — коэффициент мобильности активов предприятия, который определяется отношением стоимости текущих активов к стоимости всего имущества предприятия. Он характеризует долю средств для погашения долгов. Чем выше значение коэффициента, тем больше у предприятия возможностей обеспечивать бесперебойную работу, рассчитываться с кредиторами. С финансовой точки зрения рост его является положительным сдвигом в структуре: имущество становиться более мобильным, что свидетельствует об ускорении его оборачиваемости, о росте эффективности его использования. На анализируемом предприятии уровень этого коэффициента как на начало, так и на конец года составлял 0,16, что свидетельствует о низкой оборачиваемости текущих активов компании. Это можно объяснить характером деятельности, осуществляемой компанией.

Следующим обособленным показателем, характеризующим эффективность размещения активов предприятия, является коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств. Он определяется как частное от деления стоимости текущих активов на стоимость долгосрочных активов. Оптимальная и критическая величина этого соотношения обусловлена отраслевыми особенностью предприятий. Уровень его в компании «ТЕПЛЫЕ ПОЛЫ» составил на начало и на конец года 0,19. Значение коэффициента говорит о том, что большая часть средств компании вложена в долгосрочные активы.

Далее нужно изучить, какие произошли качественные изменения в имущественном положении компании ТЕПЛЫЕ ПОЛЫ. Для этого необходимо исследовать состояние основных фондов, этого важнейшего элемента производственного потенциала компании, составляющего его материально-техническую базу.

Особый интерес представляет изменение удельного веса реальной стоимости (остаточной) основных средств в общей стоимости предприятия, поскольку этот показатель служит ориентиром в определении масштабов его предпринимательской деятельности. Размер коэффициента реальной стоимости основных средств в общем итоге имущества предприятия должен составлять не менее 50% всей суммы активов баланса.

В данном примере доля остаточной стоимости основных средств в валюте баланса на начало года составляла 83,2%, а на конец года – 83,6%, что в значительной степени превышает теоретическое значение показателя.

Важным показателем, характеризующим техническое состояние основных средств, является коэффициент износа, определяемый отношением суммы износа основных средств к их первоначальной стоимости на определенный момент времени. Так, для компании «ТЕПЛЫЕ ПОЛЫ» коэффициент износа основных средств на начало года составлял 0,06, а на конец года – 0,1, т. е. увеличился на 0,04 пункта. Эти данные говорят о том, что основные средства компании изношены незначительно в связи с тем, что компания существует только два года. По оценкам некоторых экономистов, считается нежелательным явлением превышение данного коэффициента 50%. При этом руководству предприятия необходимо уделить самое серьезное внимание укреплению и обновлению материально-технической базы.

Далее необходимо проанализировать состав и структуру текущих активов, составив следующую аналитическую таблицу (таблица 3):

Состав и структура текущих активов компании «ТЕПЛЫЕ ПОЛЫ» по состоянию на начало и на конец 2004 года.

тыс. тенге.

Показатели	На начало года		На конец года		Прирост (+), снижение (-), %
	сумма, тыс. тен.	удельный вес	сумма, тыс.тен	Удельный вес
А	1	2	3	4	5
Текущие активы, всего в том числе 1.1.Товарно-материльные запасы 1.2.Дебиторская задолженность 1.3.Расходы будущих периодов 1.4.Денежные средства	55904   3926 45665 2500 3814	100   7,02 81,68 4 ,47 6,82	55111   2079 29106 — 23926	100   3,77 52,81 — 43,41	—      1,42   — 47,05 — 36,26 — +527,32

Приведенные данные свидетельствуют о том, что текущие активы компании «ТЕПЛЫЕ ПОЛЫ» уменьшились за отчетный год на 793,0 тысячи тенге, или на 1,42%. Изучение же их в разрезе отдельных элементов позволяет сделать следующие выводы. Наиболее мобильные активы – денежные средства – увеличились за 2004 год на 20112,0 тысяч тенге, или на 527%. Коэффициент мобильности оборотных средств, определяемый отношением наиболее мобильной их части – денежных средств – к стоимости текущих активов, увеличился за отчетный год в 6 раз и составил 43,41%. Этот коэффициент показывает долю абсолютно готовых к платежу средств в общей сумме средств, направляемых на погашение текущих обязательств. Следует отметить, что в условиях рынка иначе оценивается характер изменений в части остатка средств на расчетном счете. Если раньше рост средств на расчетном счете всегда считался заслугой предприятия, то в условиях рыночной экономики компании должны стремиться более рационально использовать свои свободные средства, вкладывая их в другие предприятия, приобретая ценные бумаги, лицензии.

Из таблицы видно, что за отчетный период значительно снизилась дебиторская задолженность, но все ее величина составляет значительный удельный вес в общем размере текущих активов, а именно 52,81%. Целесообразно провести анализ дебиторской задолженности, в процессе которого следует расшифровать эту статью, оценить перспективу погашения долгов и выявить сомнительные и безнадежные долги в ее составе, если они есть.

Наличие большой дебиторской задолженности, и особенно ее сомнительной части, приводит к замедлению оборачиваемости оборотных средств и отрицательно сказывается на финансовом положении субъекта.

Следует отметить, что на финансовое положение субъекта влияет не само наличие дебиторской задолженности, а ее размер, движение и форма. Дебиторская задолженность не всегда образуется в результате нарушения порядка расчетов и не всегда ухудшает финансовое положение. Возникновение дебиторской задолженности при системе безналичных расчетов представляет собой объективный процесс в хозяйственной деятельности предприятия.

В процессе анализа дебиторской задолженности изучают такой важный показатель, как оборачиваемость дебиторской задолженности. Он определяется отношением дохода от реализации продукции (работ, услуг) к средней за период величине дебиторской задолженности. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности используется для оценки качества дебиторской задолженности и ее объема, показывает расширение или снижение коммерческого кредита, представляемого предприятием. Для компании «ТЕПЛЫЕ ПОЛЫ» данный показатель составил за 2003 год 2 раза, за отчетный год – 2,5 раза. То есть оборачиваемость дебиторской задолженность увеличилась, что в целом является положительной тенденцией. Но все же показатель оборачиваемости остается на низком уровне. Это подтверждает рассчитанный средний срок оборота дебиторской задолженности в днях. Этот показатель характеризует время, необходимое клиентам компании для оплаты выставленных им счетов. Если в 2003 году он составил 174 дня, то в 2004 году средний срок оборота дебиторской задолженности составил 144 дня. Данное снижение показателя хоть и оценивается положительно, но не является достаточным.

Анализ состава и структуры источников формирования активов баланса

Следующим действием аналитика является анализ источников образования активов баланса. При этом следует иметь в виду, что поступление, приобретение и создание имущества предприятия может осуществляться за счет собственного и заемного капитала, соотношение которых определяет его финансовую устойчивость

В условиях рыночной экономики деятельность компании ТЕПЛЫЕ ПОЛЫ и ее развитие осуществляются преимущественно за счет самофинансирования, т. е. собственного капитала. Лишь при недостаточности собственных финансовых ресурсов привлекаются заемные средства. В этих условиях особое значение приобретает финансовая независимость от внешних заемных источников, хотя обойтись без них практически невозможно. Поэтому необходимо разграничить источники формирования текущих активов финансовой отчетности. Минимальная их часть формируется за счет собственного оборотного капитала для обеспечения производственной программы (норматив). Возникающая в отдельные периоды дополнительная потребность в текущих активах сверх минимальной потребности покрывается краткосрочными кредитами банка и коммерческим кредитом.

В процессе анализа источников формирования активов устанавливается фактический размер собственного и привлеченного капитала, выявляются причины, вызвавшие их изменения за отчетный период, дается им соответствующая оценка.

Важно установить не только фактический размер собственного капитала, но и определить удельный вес его в общей сумме капитала. Этот показатель в специальной литературе носит различные названия (коэффициент собственности, коэффициент независимости, коэффициент автономии), но суть его одна: по нему судят, насколько предприятие независимо от заемных средств и способно маневрировать собственными средствами. Коэффициент независимости определяется отношением собственного капитала ко всему авансированному капиталу. Рост его свидетельствует об увеличении финансовой независимости компании ТЕПЛЫЕ ПОЛЫ, снижении риска финансовых затруднений в будущих периодах.

Западные экономисты считают, что коэффициент независимости желательно поддерживать на достаточно высоком уровне. Это дает возможность поддерживать стабильную структуру источников средств. Именно такой структуре отдают предпочтение инвесторы и кредиторы. Чем больше у предприятия собственных средств, тем легче ему обеспечить бесперебойную работу и справиться с условиями рынка. Поэтому наиболее дальновидные предприниматели стремятся наращивать сумму собственного капитала путем создания различного рода резервных фондов и прямого зачисления в уставный капитал нераспределенного дохода.

Достаточно высоким уровнем коэффициента независимости в США и европейских странах считается отношение собственного капитала к валюте баланса, равное 0,5 – 0,6. В этом случае риск кредиторов сведен к минимуму: продав половину имущества, сформированных за счет собственных средств, предприятие сможет погасить свои долговые обязательства, даже если вторая половина, в которую вложены заемные средства, будет по каким-то причинам обесценена.

В странах с развитой рыночной экономикой, где строго соблюдаются договорные обязательства между поставщиками и покупателями и придается большое значение репутации фирмы, к коэффициенту независимости не предъявляют столь высоких требований (в Японии допускается его снижение до 0,2).

Выполнение приведенного выше ограничения коэффициента собственности на уровне 0,5 – 0,6 важно не только для заимодавцев, но и для самого предприятия. Поэтому аналитику необходимо изучить структуру источников средств и оценить ее, что позволяет установить рациональность их размещения. В рыночных условиях хозяйствования она осуществляется как внутренними, так и внешними пользователями информации

Об этом свидетельствует и удельный вес привлеченного капитала во всем авансированном капитале, являющийся показателем, обратным коэффициенту независимости. Его можно назвать коэффициентом зависимости. Он определяется по формуле: Кз = Пк : Ак или Кз = 1- Кн, где Кз – коэффициент зависимости; Пк – привлеченный капитал; Ак – авансированный капитал. Данный коэффициент характеризует долю долга в общей сумме авансированного капитала. Чем выше эта доля, тем больше зависимость предприятия от внешних источников финансирования. В анализируемой компании уровень его составил на начало года 0,992, на конец года 0,933. Коэффициент зависимости значительно отклоняется от своего нормального значения и говорит о том, что компания находится в полной финансовой зависимости от своих кредиторов.

Следующим показателем, характеризующим финансовую устойчивость предприятия, является коэффициент финансирования, представляющий собой отношение собственного капитала к привлеченному капиталу.

Данный коэффициент показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств, а какая — за счет заемных. Ситуация, при которой величина коэффициента финансирования меньше еденицы (большая часть имущества предприятия сформирована за счет заемных средств), может свидетельствовать об опасности неплатежеспособности и нередко затрудняет получение кредита. Однако нельзя буквально понимать рекомендуемое значение. В ряде случаев доля собственного капитала в его общем объеме может быть менее половины, и тем не менее такие предприятия будут сохранять достаточно высокую финансовую устойчивость. Это в первую очередь касается предприятий, деятельность которых характеризуется высокой оборачиваемостью активов, стабильным спросом на реализуемую продукцию, налаженными каналами снабжения и сбыта, низким уровнем постоянных затрат (например, торговля и посреднические организации).

На западных фирмах шире, чем коэффициент финансирования, применяется его обратный показатель – коэффициент соотношения заемных и собственных средств, который определяется отношением привлеченного капитала к собственному капиталу. Он показывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на один тенге вложенных в активы собственных средств. В компании «ТЕПЛЫЕ ПОЛЫ» этот показатель характеризуется следующими данными:

на начало года — 130;

на конец года — 142.

Его значение свидетельствует, что к началу отчетного периода компания привлекла на каждый тенге собственных средств, вложенных в активы, 130 тенге заемных средств. В течение отчетного года заемные средства увеличились до 142 тенге на каждый тенге вложенных средств. В специальной литературе нормальное ограничение для этого показателя: Кз/с < 1.

Если его значение превышает единицу, финансовая независимость и устойчивость предприятия достигают критической точки, но не всегда ответ может быть так однозначен. Коэффициент соотношение заемных и собственных средств зависит от отраслевых особенностей, характера хозяйственной деятельности предприятия и скорости оборота прежде всего оборотных средств.

Как видно из расчета данного коэффициента, работа компании «ТЕПЛЫЕ ПОЛЫ» целиком зависит от заемных средств. А значит находится в затруднительном финансовом положении, которое может привести к банкротству и ликвидации.

Одним из важных показателей, характеризующим степень независимости предприятия, является коэффициент финансовой устойчивости, или , как его еще называют, коэффициент покрытия инвестиций. Он характеризует долю собственных и долгосрочно заемных средств в авансированном капитале, т. е. определяется по формуле:

Кф.у. = (Ск + До) / Ак, где Кф.у. – коэффициент финансовой устойчивости, До – долгосрочные обязательства, Ск – собственный капитал, Ак –авансированный капитал.

Это более мягкий показатель по сравнению с коэффициентом автономии. В западной практике принято считать, что нормальное значение этого коэффициента равно около 0,9, критическим считается его снижение до 0,75.

В компании «ТЕПЛЫЕ ПОЛЫ» этот коэффициент составлял :

на начало года – 0,993;

на конец года — 0,991.

То есть соответствовал своему нормальному значению. Характеризуя структуру капитала компании, наряду с приведенными выше показателями следует использовать также частные показатели, отображающие разнообразные тенденции в изменении структуры отдельных групп и источников. К таким показателям в первую очередь относится коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств. Он определяется отношением долгосрочных обязательств к сумме собственного капитала и долгосрочных обязательств. Этот коэффициент указывает на долю долгосрочных кредитов и займов, привлеченных для финансирования активов финансовой отчетности наряду с собственными, оценивает, насколько интенсивно компания использует заемные средства для обновления и расширения производства.

Для компании «ТЕПЛЫЕ ПОЛЫ» этот коэффициент составил:

на начало года – 0,992;

на конец года — 0,933.

Этот расчет подтверждает ранее сделанные выводы, что компания осуществляет свою деятельность в основном за счет долгосрочных кредитов и займов.

Идеальным вариантом формирования активов является тот, когда собственный капитал покрывает весь основной капитал и часть оборотного капитала. Предприятие будет жизнеспособным, даже если изымут все заемные средства. Другая интересная мысль об использовании капитала предприятия – собственный капитал использовать только на приобретение основных средств, а оборотные средства должны формироваться следующим образом: ¼ — за счет долгосрочных займов, а ¾ за счет краткосрочных займов. Предприниматель будет работать лучше, если будет использовать больше чужой капитал и меньше свой. На этом принципе построены взаимоотношения рынка.

При изучении собственного капитала особое внимание уделяется изменениям, которые произошли в наличии собственных оборотных средств, то есть устанавливается, какая часть собственного капитала не закреплена в ценностях иммобильного характера и находится в форме, позволяющей более или менее свободно маневрировать этими средствами. Чтобы определить величину собственных оборотных средств, необходимо из суммы собственного капитала вычесть итог первого раздела актива баланса. При наличии долгосрочных кредитов и займов их прибавляют к собственному капиталу. С учетом этого привлеченного источника финансирования определяется величина собственного оборотного капитала, этот показатель является абсолютным, его увеличение в динамике рассматривается как положительная, а уменьшение — как отрицательная тенденция. Для компании «ТЕПЛЫЕ ПОЛЫ» величина собственного оборотного капитала с учетом долгосрочных кредитов составила на конец года 52 192 тысяч тенге, что ниже прошлого года на 1341 тысячу тенге. Снижение данного показателя произошло в результате того, что темпы роста доли основных средств превышали темпы роста собственного капитала.

При анализе важно определить не только абсолютную величину собственного оборотного капитала, но и его удельный вес в общей величине собственного капитала. Этот показатель является весьма существенной характеристикой финансовой устойчивости предприятия. В специальной литературе и на практике его называют коэффициентом маневренности. Он показывает, какая часть собственных средств предприятия находятся в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами, и определяются по следующей формуле:

Км = Сок / СК, где

Сок – собственный оборотный капитал;

СК — собственный капитал;

Км – коэффициент маневренности.

Для анализируемой компании величина данного коэффициента составил на начало и на конец отчетного года соответственно 0,2 и 0,1. Такое низкое значение коэффициента означает, что значительная часть собственных средств предприятия закреплена в ценностях иммобильного характера, которые являются менее ликвидными, то есть не могут достаточно быстро преобразованы в денежную наличность. В качестве оптимальной величины коэффициент маневренности может быть принят в размере > 0,5, однако каких-либо устоявшихся в практике нормальных значений этого показателя не существует. Уровень коэффициента маневренности зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких. Низкое значение коэффициента маневренности в нашем случае объясняется тем, что значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов, а именно, они вложены в крупные объекты недвижимости, которые предоставляются в аренду, что и является основной деятельностью компании.