Движение товаров и услуг через национальные границы как бы уравновешивается движением в противоположном направлении финансовых потоков, представляющих собой платежи за товары и услуги. Эти потоки регистрируются и обобщенно отражаются в статьях платежного баланса.
Под платежным балансом понимается статистический отчет обо всех международных сделках президентов той или иной страны с нерезидентами за определенный период времени. Он отражает соотношение между объемом товаров и услуг, полученных данной страной из-за границы и представленных ею за границей, а также изменения в ее финансовой позиции по отношению заграницы.
Следует отметить, что платежный баланс имеет дело с потоками, а не с запасами, и изменениями в реальных и финансовых активах и пассивах, проходящими за базисный период, а не общими суммами экономических активов и пассивов страны, в которых существует некий конкретный момент времени.
Платежный баланс составляется с целью выполнения как учетных, так аналитических задач, которые тесно связаны между собой. Анализ платежного баланса позволяет седлать выводы о том, насколько эффективно страна способна управлять своей внешнеэкономической деятельностью, и служит основой для принятия решений в области внешнеэкономической политики.
Платежный баланс как средство анализа внешнеэкономического положения страны имеет свою историю. Еще до разработки сложных налоговых систем отдельные государства применяли таможенные налогообложения экспортных и особенно импортных товаров, что требовало их регистрацию, ” Ростки ” платежного баланса, появились еще во времена королевской знати, зависевшей от налоговых поступлений
В эпоху меркантилизма составление платежного баланса необходимо в связи с экономической политикой, направленной на расширение экспорта, сдерживание импорта и накопление золотого запаса. Для стран, не обладавших собственными месторождениями золота, это был единственный способ накопить достаточно средств.
Таким образом, с начала своего существования платежный баланс сформировался как метод статистического информационного учета, ставящий скорее фискальные, чем исследовательские задачи и цели.
Настоящее время платежный баланс изучается специалистами в области международных экономических отношений, как источник важнейшей информации, раскрывающий особенности участия страны в международном обмене товарами, услугами и капиталами
Виды балансов.
| Базисный баланс | Баланс автономных счетов | Баланс ликвидности | |||
| Составляющие | Источники покрытия | Составляющие | Источники покрытия | Составляющие | Источники покрытия |
| Баланс текущих счетов | Баланс движения краткосрочного капитала | Базисный баланс | Баланс движения официальных резервов | Базисный баланс | Краткосрочный национальный капитал, находящийся у иностранных резидентов |
| Баланс движения долгосрочного капитала | Баланс движения счетов официальных резервов | Баланс движения краткосрочного капитала | Статья
”ошибки и пропуски” |
Краткосрочный капитал находящийся в руках национальных резидентов | |
| Статья
”ошибки и пропуски” |
Баланс движения счетов официальных резервов | ||||
Введенные в баланс позиции отражают в той или иной форме важнейшие макроэкономические показатели страны: соотношение внешних и внутренних цен, курс валюты, величину дохода, темпы роста, склонность к сбережениям. Эти показатели стабильны и изменяются резко. В соответствии с общим подходом в перспективе базисный баланс должен быть равен нулю; в противном случае стране придется столкнуться с изменением ее задолженности.
Добавление к базисному балансу статьи “ краткосрочная задолженность ” вызывает ряд проблем. Краткосрочный капитал более гибко реагирует на изменение процентной ставки (хотя это и не всегда так ). Основная часть краткосрочного капитала связана с обеспечением торговли товарами и услугами.
Краткосрочная задолженность свидетельствует о наличии или, наоборот, нехватке краткосрочных долговых обязательств ( их еще иногда называют международными резервами). Этими обязательствами можно воспользоваться для того, чтобы обменять их на иностранную валюту в связи с изменениями в балансе, вызванными циклическими трудностями, долгосрочными обязательствами и т.д. В кризисных обстоятельствах активы по краткосрочным резервам могут использоваться для погашения задолженности.
Так, в начале 90-х годов Банк для внешней торговли СССР б не имел средств для оплаты долгосрочных и средне срочных займов, предоставленных бывшему СССР иностранными банками, использовал краткосрочные активы и, в частности средства на счетах предприятий для выплаты долгов и процентов по долгосрочным и среднесрочным кредитам. Были заморожены на несколько лет валютные счета не только юридических, но и физических лиц.
Большой объем краткосрочных обязательств может поставить страну в тяжелое положение, даже если она располагает значительными суммами привлеченных долгосрочных займов. Такую ситуацию можно сравнить с положением должника, истратившего все текущие средства, но обладающего недвижимостью: быстро продать ее по нормальной цене с целью уплаты долга оказывается невозможным.
Страна, имеющая превышающий норму объем краткосрочной задолженности, будет вынуждена привлекать иностранный краткосрочные кредиты или даже произвести временную девальвацию своей валюты.
Прибавление к базисному балансу статьи ”движение краткосрочного капитала” дает баланс автономных счетов. Важность такого баланса связана с тем, что движение международного краткосрочного капитала может быть не временным явлением, но следствием развития экономики страны.
Например, крупные международные фирмы могут приобретать краткосрочные зарубежные обязательства как следствие своего развития. Национальная валюта может приобретаться иностранными гражданами для ее использования в международных сделках. Такая ситуация сложилась в начале 70-х годов, когда повышение цен на нефть (они назначались в долларах) увеличило потребность в долларах и повысило курс доллара на международных валютных рынках.
В 90-х годах в странах распавшегося СССР граждане начали в массовом количестве приобретать доллары с целью застраховать себя от обесценения национальной валюты.
Особо следует остановиться на статье “ ошибки и пропуски ”. Эта статья появляется для “ приведения к нулю ” разницы между активами и пасссивами.
Если для составления полноценного баланса каждая сделка теоретически должна отражаться в нем два раза, то практически это требование часто не выполняется. Причиной могут быть недостатки статистической отчетности или нелегальность самой сделки.
Лица, занимающиеся сбором статистических данных для составления платежного баланса, зачастую не обладают достаточно полной информацией о содержании всех сделок. Например, расходы туристов оцениваются на базе выборочных опросов, заполнения опросных листов, что не всегда отражает реальную ситуацию. Неучтенными могут оказаться денежные переводы, которые сознательно скрываются с целью избежать уплаты налогов или в связи или в связи с противозаконными сделками.
Величина по статье “ошибки и пропуски” колеблется в зависимости от качества статистической службы, уровня ведения документации т.д. Как правило, быстрое увеличение сумм происходит при кризисных ситуациях кризиса, ухудшения общего экономического положения страны и т.д.
Еще одна разновидность – баланс ликвидности отличается от баланса автономных счетов включением или нет таких статей, как ошибки и пропуски, краткосрочные обязательства, находящиеся в руках, и иностранные краткосрочные обязательства, находящиеся у резидентов страны.
Так,в послевоенный период краткосрочные обязательства США активно накапливались у нерезидентов, используемых их для платежа. Со своей стороны США, оценивал эти обязательства с консервативной негативной позиции, вводили ограничения в денежной и финансовой политике, затрудняя выполнение программ роста занятости и увеличения национального дохода.
Остановимся на статье «государственные резервы ». В число национальных резервов накапливаемых государством на счетах национального банка, включается золото, запасы иностранной валюты, резервные квоты МВФ и СПЗ («специальные права заимствования » в МВФ).
Роль государственных резервов многогранна. Сюда относится выполнение таких функций: как обеспечение гарантий поддержания курса национальной валюты; страхование от неожиданных потерь при неурожаях; стихийных бедствиях; гражданских беспорядках; военных действиях. Резервы гарантируют кредитоспособность нации и при использовании в форме кредита обеспечивают дополнительную прибыль в бюджет страны.
Методика составления платежного баланса.
Основополагающим для составления платежного баланса является метод двойной записи международных сделок. Этот метод базируется не том, что каждой регистрируемой операции соответствует платеж в той или иной форме, а баланс платежей и поступлений должен сходиться. Система двойной бухгалтерской записи используется при составлении платежного баланса, и означает, что каждая операция предоставлена двумя записями, имеющими одинаковое значение. Одна из них регистрируется как кредит и имеет положительный знак, другая как дебит с отрицательным знаком, а сумма их величины должна равняться нулю.
Большинство записей в платежном балансе касаются операций, в которых одни экономические ценности предоставляются или приобретаются в обмен на другие, и погашающиеся кредитовые и дебетовые записи, которых требует система регистрации, зачастую происходит автоматически от занесения двух записей равных величин по обоим предметам обмена.
Например, экспорт некоего товара регистрируется в статистике по товарам, а оплата этого экспорта, – а статистике банковских операций по изменениям в активе и пассиве.
В качестве примера возьмем экспортера, получившего за свой товар иностранную валюту. В этом случае одна запись (в данном случае «кредит») будет означать регистрацию экспорта товара, а другая запись (в данном случае «дебет») зафиксируется увеличением валютного счета экспортера на ту же сумму: кредит дебет
экспорт ………………………………… 100 ——
валютные активы банков……………… —— 100
В то же время вывод оборудования в счет оплаты уставного капитала предприятия, созданного за рубежом, будет зарегистрирован по кредит как экспорт и по дебету как прямые инвестиции за рубежом:
кредит дебет
экспорт ……………………………………100 ——
прямые инвестиции за рубежом…………….—— 100
Большинство проводок в платежном балансе относится к сделкам, которые подразумевают встречный поток это обмен товарами, услугами, финансовыми активами, доходы от инвестиций.
В то же время в платежный баланс включаются операции, которые не влекут за собой адекватной компенсации в той или иной форме (т.е. товары, услуги или активы) Такие операции относятся к разряду трансфертов, т.е. односторонних переводов и поступлений.
В этом случае автоматически будет записана только одна сторона операции, а для наличия необходимой компенсации в платежном балансе приходится делать запись по статье трансфертов. Трансферты показываются как кредитовые записи, когда эти записи, которые они погашают, являются дебетовыми, и как дебеты, когда эти записи являются кредитовыми. Фактически это безвозмездные переводы, и поэтому в балансе их именуют переводами (текущими или капитальными). Например, гуманитарная помощь, полученная страной, найдет свое отражение в платежном балансе следующим образом: кредит дебет
Импорт (гуманитарная помощь)………………… —— 100
Трансферты ……………………………………….100 —-
Таким образом, при составлении платежного баланса в графу «кредит» заносится экспорт товаров и услуг, получаемый доход увеличение пассивов или уменьшение активов. Другими словами, для активов (материальных и финансовых) кредитовая проводка означает операцию, приводящая к их вывозу (и тем самым к уменьшению), в то время как контр проводка по дебету показывает операцию приводящую к их ввозу (к росту). Что касается пассивов (обязательств), то закономерность получается прямо противоположной. Например, если страна Х займет 100 ед. в валюте страны Y, где они записываются на счет страны Х в коммерческом банке, то последняя приобрела не только актив (сальдо банковского счета), но и пассив (обязательство перед правительством страны Y). Счет актива будет дебетован, а счет пассива кредитован. Запись в платежом балансе страны Х регистрирующая эту операцию, будет иметь следующий вид:
кредит дебет
Актив…………………………………….—— 100
Пассив……………………………………100 ——
Платежный баланс Казахстана
Положение Казахстана в международных экономических отношениях и мирохозяйственных связях отражается в платежном балансе, который раскрывает особенности участия страны в международном обмене товарами, услугами и капиталами.
Составлялся такой баланс Госкомстатом и Национальным банком, представляющими в нем свое видение движения потоков ценностей через национальные границы. И, видимо, поэтому в 1995 году (баланс 1996 года будет готов только к концу 1997 года) баланс (счет) текущих операций Госкомстат свел с дебетовым (отрицательным) сальдо в 1008,3 млн. долларов США, а Нацбанк – 218,4 млн.
Значительно разнящиеся сведения Госкомстата и Нацбанка по балансу текущих операций, в том числе по экспорту и импорту, на наш взгляд искажают достоверность информации об экономическом положении страны в международных расчетах. Такой большой разницы не должно быть, так как для составления платежного баланса имеется стандартная схема МВФ, специально разработанная для молодых развивающихся государств.
В ней предусматривается составление двух независимых – платежного (Госкомстата) и расчетного (Нацбанка) – балансов. Сальдо по счетам могут не совпадать, но и не должны превышать пяти процентов по экспорту и импорту. Связь между платежным и расчетным балансами обусловлена аналогичностью структур их построения, отражающих международные расчеты. А между тем сальдо текущих операций по платежному балансу Госкомстата составляет по отношению к импорту 17,4% и более чем в три раза превышает названный норматив. По расчетам Нацбанка этот показатель равен 4,2% и соответствует установкам МВФ.
Сопоставление и анализ обоих вариантов торгового баланса показывает, что таможенная статистика приведена в соответствие с требованиями платежного и расчетного балансов. Экспорт как, принято в мировой статистике, учтен в ценах фоб. Импорт, полученный в ценах сиф, пересчитан в фоб.
Баланс, отражающий общую ситуацию во внешней торговле, имел дефицит, а 667,9 млн. дол., по данным Госкомстата, и в 27,5 млн. долл. По данным Нацбанка. Дебетовое сальдо внешнеторговых расчетов, конечно, характерно сегодня для многих молодых государств, в том числе и для Казахстана. Вместе с тем трактовка отрицательного сальдо-счета текущих операций, в том числе и торгового баланса, как превращение республики во ввозящую страну, еще не полностью раскрывает экономическое значение дефицита платежного баланса.
Дефицит средств для оплаты текущих операций отражает увеличивающуюся задолженность государства перед другими странами. А Казахстану активный торговый баланс нежен как источник валютных поступлений для оплаты счетов по международным обязательствам. Поэтому пассивное торговое сальдо должно расцениваться как признак нехватки валютных средств у страны.
Кроме торгового баланса существуют платежи за услуги, или как их еще называют, невидимые операции. По форме и содержанию они объединяют платежи и поступления, непосредственно не связанные с обменом материальных объектов, то есть осязаемых ценностей. В их составе выделяются три основные группы сделок: международные услуги, доходы от инвестиций и трансферты.
По балансу международных услуг Казахстан также имеет дебетовое сальдо в 283,4 млн. долл. США, по данным Госкомстата, и 99,3 млн. долл., по сведениям Нацбанка. Дефицит в обоих случаях отражает превышение оказанных « не факторных» услуг Казахстану по сравнению с услугами, предоставленными им. Отрицательное сальдо по названным операциям характерно не только для Казахстана, но и для большинства развивающихся стран, так как они в силу своего отставания получают или закупают больше услуг, чем оказывают или продают сами. Хотя в 1993 и 1994 годах по статье «международные услуги» республика имела активное сальдо за счет поступлений от транспортных перевозок, различных видов связи и других услуг, существенно превышающие платежи.
Баланс факторных услуг (доходы от иностранных инвестиций и кредитов) остается дебетовым. Проценты, которые Казахстан должен заплатить по внешним долгам (115,9 млн. долл. США, по сведениям Госкомстата и 150,6 млн. долл. США по данным Нацбанка), выше, чем те, что он получил по предоставленным кредитам. К видам, выплаты процентов вместе с основным долгом будут существенно обременять наш платежный баланс.
Операции по трансфертам (односторонним переводам) сведены с кредитовым сальдо как по данным Госкомстата, так и по сведениям Нацбанка и составили соответственно (в долларах США) 60,5 млн. и 59 млн. Хотя известно, что во многих странах переводы на родину заработной платы работающих за границей образуют довольно существенный приток иностранной валюты.
Несмотря на существенные расхождения в данных по сальдо балансов текущих операций и торговым балансам, можно сделать вывод: значительный дефицит свидетельствует, что страна продает товары и услуги другим странам в меньшем объеме, чем покупает, и поэтому валюта от экспорта не обеспечивает покрытия платежей источниками для финансирования импорта. Однако из-за не достатка валюты товары частично поставлялись в счет краткосрочных (коммерческих) и долгосрочных (Государственных) кредитов. Средства от экспорта были использованы так же на уплату процентов и платежей по основному долгу.
Представляя размеры различных ценностей, переданных за границу или полученных извне, сальдо текущих операций увеличивает или уменьшает объем валового внутреннего продукта. Расчеты по текущим операциям не сопровождаются ответными мерами, как это происходит при движение капитала и ссуд. По своей природе текущие операции окончательны, в краткосрочном плане они наиболее устойчивы, по сравнению с движением краткосрочного капитала менее подвержены воздействиям экономических и политических ситуаций.
Источниками покрытия отрицательного сальдо по текущим операциям служат в основном средства расчетов с капиталом и финансами. Отток капитальных трансфертов в размере 703,7 млн. долларов, по данным Госкомстата, и 652,2 млн. долларов, по информации Нацбанка, это результат превышения эмиграции над иммиграцией, направления валютных средств на погашение обязательств по инвестициям в основном за счет привлечения в республику прямых инвестиций в объеме 723,3 млн. долл., по данным Госкомстата, и 659,9 млн. по данным Нацбанка, получения торговых кредитов соответственно 109,5 млн. и 119,2 млн., займов — в 607,2 млн. и 408,8 млн. В целом же счета операций с капиталом кредитами складываются, а положительное сальдо в сумме 640,2 млн. долларов, по сведениям Госкомстата, и отрицательное в 378,7 млн. долларов, по данным Нацбанка.
Между тем кредиторская задолженность в 532,1 млн. долларов и дебиторская в 519,4 млн. долларов свидетельствует о весьма неудовлетворительной выплате долгов и процентов по ним как самим Казахстаном, так и его должниками. Неблагополучие в валютно-финансовой сфере выражается в использовании части новых кредитов и займов на погашение старых долгов. Так, из 256 млн. долларов полученных торговых кредитов на рефинансирование задолженности было направлено 136,8 млн. долл. и только оставшиеся199,2 млн. использованы по назначению. Отсюда видно, какое значение для молодой республики имеет бережное отношение к валютным средствам, так как экспортные сделки остаются основным источником их поступлений в страну.
Отток валюты за пределы снижает валютные ресурсы Казахстана и их приходится пополнять на международных валютных рынках за счет производственно – сырьевых ресурсов (прокат, цветные и драгоценные металлы, шерсть, кожсырье, икра, панты маралов и т.д.).
Можно услышать, что продажа валюты – дело доходное. Правильно поскольку на нее всегда существует спрос. Но мало кто знает, за счет чего она приобретается. Экспорт товаров и экспорт капитала часто рассматривается как однородные операции, а по существу – это совершенно противоположные сделки. При экспорте товаров происходит приток иностранной валюты в государство, при экспорте капитала – отток денежных средств, уменьшение запасов иностранной валюты на счетах резидентов.
Положительное воздействие иностранных инвестиций на экономику страны обычно наблюдается в начальные периоды. В последующем платежные позиции начинают ухудшаться. От ежегодных возвратов долгов, процентов, дивидендов и репатриации прибыли страна несет существенные потери. Отрицательные последствия платежей можно прекратить только высокоэффективным использованием иностранного капитала.
Если активное сальдо означает поставку большого количества товаров за пределы страны и получение взамен денежных обязательств иностранной валюты, то дефицит означает большой ввоз товаров и услуг, увеличивающих общую задолженность, и расплату за это финансовыми обязательствами. Любое нарушение равновесия как в сторону положительного (активного), так и отрицательного (дефицитного) сальдо требует поиска путей регулирования и достижения сбалансированности. И как показывает мировая практика, страны сравнительно легче переносят длительное сохранение положительного баланса, ведущего к накоплению иностранной валюты, чем отрицательного, вызывающего необходимость государственной поддержки или финансовых влияний из-за рубежа.
Заключительный раздел платежного баланса («Изменение резервов») подсказывает нам различные способы приведения его в равновесие и подходы государства к решению данной задачи. В этом плане значительна роль официальных международных ликвидных резервов (золотовалютных), используемых для осуществления международных расчетов погашения долговых обязательств перед правительственными органами, частными коммерческими и финансовыми структурами других стран.
Национальные резервы, накапливаемые государством на счетах Нацбанка, включают золото, запасы свободно конвертируемых валют (СКВ), резервную квоту (резервную позицию, резервную долю) в МВФ, «специальные права заимствования» (СДР), гарантируют кредитоспособность нации и обеспечивают поддержку курса национальной валюты при образовании отрицательного сальдо платежного баланса.
Нацбанк Республики Казахстан официальные резервы используют для уравновешивания платежного баланса сегодня с помощью механизма валютных интервенций. Цель их заключается в непосредственном ограничении колебаний обменного курса национальной денежной единицы – тенге. При отрицательном сальдо (дефиците) платежного баланса курс тенге понижается. И Нацбанк приступает к продаже иностранной валюты из официальных валютных резервов и изымает из обращения тенге, чтобы не допустить его обесценивания. Объем валютных запасов уменьшается. Когда же складывается положительное (активное) сальдо, Нацбанк покупает иностранную валюту в обмен на тенге, его курс повышается, и происходит рост валютных запасов. Но хронический дефицит платежного баланса Казахстана истощает его официальные валютные резервы. В 1993 году их было (долларах США) 334,5млн., в 1994 –403,4 млн. и в1995 их стало 291,9 млн.
По данным Госкомстата, отрицательное сальдо платежного баланса было уравновешено валютными резервами в 349 млн. долларов, полученными от МВФ по специальным правам заимствования. По данным Нацбанка дефицит финансировался за счет влечения кредитов МВФ в размере 141,1 млн. долл., выставления чистых активов в иностранной валюте – 150,8 млн. долл., а так же за счет использования средств исключительного финансирования, таких, как невыплаченные проценты 13,5 млн. долларов, суммы по основному долгу 17,7 млн. долларов и задолженности между предприятиями в объеме 532 млн. долларов. Однако, как бы там ни было, Казахстан все еще находится в состоянии активного развития, имея постоянный дефицит платежного баланса (в 1993 г. 881,1 млн. долл., в 1994 г. –532,8 млн. долл.).
Думается, всем понятно, что материальной основой и источником выравнивания платежного баланса остается государственная собственность и ее официальные золотовалютные резервы, часть валового национального продукта (40-50 процентов), перераспределяемого через государственный бюджет, участие государства в международных экономических отношениях как экспортера и импортера капиталов, кредитора, заемщика и т.д. Использование официальных золотовалютных резервов является последним способом покрытия дефицита. И только при крайней необходимости Казахстан может использовать свое золото для расчетов по внешнеторговым сделкам.
В то же время постоянное финансирование дефицита платежного баланса может привести к потере накоплений и истощению запасов. Поэтому важно, чтобы дефицит был временным, чтобы он перемежевался с положительным сальдо. В таком случае государство сможет финансировать избытки и дефицит достаточно долго без угрозы лишиться золотовалютных авуаров. А их рост укрепляет международный престиж страны, показывает устойчивость и надежность экономического положения. Не случайно Узбекистан с первых дней своей независимости приступил к повышению золотых авуаров за счет ускоренного освоения золотоносных месторождений.
Однако и стремление накопить большие валютные резервы – дело бесперспективное. Во-первых, почти все иностранные валюты в той или иной степени подвержены девальвации. Во-вторых, от обмена на товары страна получает в свое распоряжение «мертвый» капитал, потребность в котором может и не возникнуть.
Поскольку значительная часть внешней торговли осуществляется в кредит, наиболее перспективным представляется покрытие дефицита за счет привлечения краткосрочных кредитов, сознательного увеличения краткосрочных обязательств с целью их дальнейшего использования в качестве денежных активов.
Эффективные операции с золотом на внешних рынках, характерные для центробанков многих стран, могут способствовать привлечению кредитов для покрытия временного недостатка средств во внешнеторговых сделках. Примером подобного использования золота является возмездная передача Россией и Узбекистана части золотого запаса с гарантией последующего выкупа (операции типа «своп»). Продавая золото за СКВ, они одновременно совершают операции, предусматривающие обратную его покупку через определенное время, а банки- заемщики сохраняют право собственности на принадлежащее им золото.
Золотовалютные активы, как залоговое обеспечение краткосрочных кредитов, позволяют преодолеть временный дефицит платежного баланса. Поэтому необходимо привлечь и коммерческие банки к операциям по покупки драгметаллов, созданию собственных золотовалютных запасов и допустить их к сделкам с золотом и другими ценностями на внешнем рынке.
Для получения точной информации об увеличении или оттоке обязательств и средств по внешним займам необходимо к платежному балансу прилагать баланс международной инвестиционной задолженности. Он может быть определен как сумма всех прошлых дебетовых и кредитовых счетов по операциям движения капитала и кредита, что позволит улучшить контроль за общим состоянием внешнего долга Казахстана.
Радикальное решение проблемы увеличивающейся внешней задолженности видится также в усилении контроля за поступлением валютных средств, дельнейшей либерализации операций с золотом и другими драгматаллами на внутреннем и внешнем рынках, отмене государственных дотаций при централизованных закупках по импорту, в снижении бюджетного дефицита за счет сокращения государственных расходов и коренного улучшения налоговых поступлений, преодолении не конкурентоспособности