Основной задачей финансового анализа является получение небольшого числа ключевых параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами.
Цели анализа достигаются в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач. Аналитическая задача представляет собой конкретизацию целей анализа с учетом организационных, информационных, технических и методических возможностей проведения анализа. Оценка финансовой деятельности предприятия осуществляется на основе бухгалтерской отчетности.
Основной принцип аналитического чтения финансовых отчетов — это дедуктивный метод, т.е. от общего к частному. Но он должен применяться многократно. В ходе такого анализа как бы воспроизводится историческая и логическая последовательность хозяйственных факторов и событий, направленность и сила влияния их на результаты деятельности.
Финансовый анализ является частью общего, полного анализа хозяйственной деятельности, который состоит из двух тесно взаимосвязанных разделов: финансового анализа и производственного управленческого анализа.
Финансовый анализ подразделяется на внешний и внутренний. Особенностями внешнего финансового анализа являются:
- множественность субъектов анализа, пользователей информации о деятельности предприятия;
- разнообразие целей и интересов субъектов анализа;
- наличие типовых методик анализа, стандартов учета и отчетности;
- ориентация анализа только на публичную, внешнюю отчетность предприятия;
- ограниченность задач анализа как следствие предыдущего фактора;
- максимальная открытость результатов анализа для пользователей информации о деятельности предприятия.
Финансовый анализ, основывающийся на данных только бухгалтерской отчетности, приобретает характер внешнего анализа, проводимого за пределами предприятия его заинтересованными контрагентами, собственниками или государственными органами. Этот анализ не позволяет раскрыть всех секретов успеха хозяйствующего субъекта.
Основное содержание внешнего финансового анализа, осуществляемого партнерами предприятия, по данным публичной финансовой отчетности, составляют:
- анализ абсолютных показателей доходов;
- анализ относительных показателей рентабельности;
- анализ финансового состояния, рыночной устойчивости, ликвидности баланса, платежеспособности предприятия;
- анализ эффективности использования заемного капитала;
- экономическая диагностика финансового состояния предприятий и рейтинговая оценка эмитентов.
Основными задачами финансового анализа предприятия, работающего в условиях рыночной экономики, являются:
- общая оценка финансового положения предприятия и его изменения за отчетный период;
- оценка состава и структуры активов, их состояния и движения;
- оценка состава и структуры собственного капитала и обязательств, их состояния и движения;
- анализ показателей финансовой устойчивости предприятия и оценка изменения их уровня;
- анализ платежеспособности предприятия и ликвидности баланса;
- анализ абсолютных и относительных показателей доходности предприятия;
- анализ деловой активности и эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия;
- краткосрочное прогнозирование рыночной устойчивости предприятия и разработка его финансовой стратегии.
Из этих задач видно, что финансовый анализ играет огромную роль в исследовании деятельности хозяйствующего субъекта, что он является существенным элементом финансового менеджмента. Практически все пользователи финансовых отчетов предприятий используют его для принятия решений по оптимизации своих интересов.
Собственники анализируют финансовые отчеты для повышения доходности капитала, обеспечения стабильности положения фирмы. Кредиторы и инвесторы — чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам. Можно твердо говорить, что качество принимаемых решений целиком зависит от качества аналитического обоснования решения. В зависимости от поставленной задачи финансовый анализ может быть использован по-разному. Вот как пишет об этом известный американский специалист в области финансового анализа Л.А. Бернстайн: «Он может быть использован в качестве инструмента предварительной проверки при выборе направления инвестирования или возможных вариантов слияния предприятий. Он также может выступать как инструмент прогнозирования будущих финансовых условий и результатов. Финансовый анализ применим и для выявления проблем управления производственной деятельностью. Он может служить для оценки деятельности руководства компании. А главное, финансовый анализ позволяет в меньшей степени полагаться на догадки, предчувствия и интуицию, уменьшить неизбежную неопределенность, которая присутствует в любом процессе принятия решения. Финансовый анализ не устраняет потребности в деловом чутье, но создает прочную и систематичную основу для его рационального применения».
Конечная цель любой предпринимательской деятельности заключается в получении дохода. Поэтому администрация хозяйствующего субъекта, опираясь на результаты финансового анализа, должна принять научно обоснованные, правильные и оптимальные управленческие и финансовые решения, исполнение которых на практике обеспечивало бы достижение этой цели. Все принимаемые решения могут быть сведены к трем основным направлениям:
- решения по вложению ресурсов;
- операции, проводимые с помощью этих ресурсов;
- определение структуры финансового бизнеса.
«Своевременное и качественное обеспечение этих направлений финансовых решений, — пишет А.Д. Шеремет, — является сущностью финансового анализа, рассматриваемого как единое целое, независимо от того, проводится он в форме внешнего или внутреннего финансового анализа».
Рассмотрим последовательно более развёрнуто состав названных групп коэффициентов и порядок их определения.
- Первая группа в свою очередь состоит из коэффициентов рентабельности: активов; инвестиционного капитала; собственного капитала; реализации продукции; затрат на реализацию продукции. Данная группа коэффициентов характеризует прибыльность детальности проектируемого предприятия за установленный период времени.
Коэффициент рентабельности активов даёт характеристику уровня отдачи общих капиталовложений на создание предприятия по анализируемому инвестиционному проекту и определяется по формуле:
Кра = Пч: А, (9.1.)
где: Кра — коэффициент рентабельности активов; Пч — чистая прибыль; А — величина активов.
Показатель рентабельности инвестиционного капитала характеризует соотношение привлекаемых для осуществления проекта средств (собственного и заёмного капитала) и предусматриваемого проектными решениями объёма чистой прибыли. Исходя из этого коэффициент рентабельности инвестиционного капитала определяется по формуле:
Кик = Пч : (СК + ЗК), (9.2.)
где: Кик — коэффициент инвестиционного капитала; Пч — чистая прибыль;
где: Кз — коэффициент затрат на реализацию продукции проектируемого инвестиционного объекта;
Сп — себестоимость этой продукции;
Ор — объём реализации той же продукции.
- Вторая группа (коэффициенты разновидной оборачиваемости средств) включает в себя коэффициенты следующих видов оборачиваемости: активов; инвестиционного капитала; уставного капитала; оборотных средств длительности оборота. Эта группа коэффициентов характеризует скорость оборота средств, участвующих в инвестиционном процессе. Естественно, чем эта скорость выше, тем выше будет уровень платёжеспособности проектируемого предприятия и тем более высоким будет его производственно-технический потенциал. Данные коэффициенты также характеризуют успех реализации предусматриваемой инвестиционым проектом товарной продукции с точки зрения задействованных в проектных решениях средств.
Индивидуальная краткая характеристика и порядок определения коэффициентов рассматриваемой (второй) группы заключается в следующем.
Коэффициент оборачиваемости активов даёт характеристику, сколько раз за выбранный интервал планирования совершается полный цикл процесса производства и обретения. Этот коэффициент определяется по формуле:
Коа = Ор : А, (9.6.)
где: Коа — коэффициент оборачиваемости активов;
Ор — объём реализации продукции за выбранный интервал;
А — размер активов.
С использованием коэффициента оборачиваемости инвестиционного капитала определяется число оборотов собственного и заёмного капитала за выбранный интервал
СК — собственный капитал; ЗК — заёмный капитал (кредит).
Коэффициент рентабельности собственного капитала даёт возможность определить эффективность использования капитала, инвестируемого собственниками проектируемого предприятия, и определяется по формуле:
Кск = Пч : СК, (9.3.)
где: Кск — коэффициент рентабельности собственного капитала;
Пч — чистая прибыль;
СК — собственный капитал.
С помощью коэффициента рентабельности реализации предусматриваемой инвестиционным проектом товарной продукции можно определить удельный вес чистой прибыли в объёме реализованной продукции по формуле:
Кр = Пч : Ор, (9.4.)
где: Кр — коэффициент рентабельности реализации продукции по инвестиционному проекту;
Пч — чистая прибыль;
Ор — объём реализации продукции по этому же проекту.
Величину коэффициента рентабельности затрат на реализацию продукции проектируемого предприятия можно рассчитывать как отношение величины себестоимости предусматриваемой к выпуску продукции к объёму реализации этой же продукции по формуле:
Кз = Сп : Ор, (9.5.)
планирования. Величина данного коэффициента исчисляется по формуле:
Кои = Ор : (СК + ЗК), (9.7.)
где: Кои — коэффициент оборачиваемости инвестиционного капитала;
Ор — объём реализации продукции;
СК — размер собственного капитала;
ЗК — размер заёмного капитала.
По коэффициенту оборачиваемости уставного капитала устанавливается число оборотов собственного капитала за соответствующий интервал. Размер коэффициента определяется по формуле:
Коу = Ор: СК, (9.8.)
где: Коу — коэффициент оборачиваемости уставного капитала; Ор — объём реализации продукции; СК — размер собственного капитала.
Эффективность производства и сбыта продукции проектируемого инвестиционного предприятия с финансовой точки зрения характеризуется коэффициентом оборачиваемости оборотных средств, который определяется по формуле:
Коо = Ор : ОК, (9.9.)
где: Коо — коэффициент оборачиваемости оборотных средств; Ор — объём реализации продукции; ОК — размер оборотного капитала.
При анализе инвестиционных проектов длительность оборота по составляющим средств, направляемых на реализацию данного проекта (функционирование проектируемого предприятия), можно рассчитывать как частное отделение продолжительности интервала планирования (обычно в днях) на соовтетствующий коэффициент оборачиваемости, размер которых определяется вышеприведёнными формулами. В случаях необходимости можно также рассчитывать коэффициенты оборачиваемости и длительности оборота дебиторской и кредиторской задолженности, материально-производственных запасов и основных средств.
- В состав третьей группы коэффициентов (это коэффициенты финансовой устойчивости) входят коэффициенты: концентрации собственного капитала; концентрации заёмного капитала; финансовой зависимости. Данная группа коэфициентов даёт возможность характеризовать степень защищённости интересов таких основных участников организации и осуществления инвестиционного процесса как инвесторы и кредиторы, которые имеют долгосрочные вложения капитала в проект, и также отражают способность предприятия погашать долгосрочную задолженность.
Коэффициент концентрации собственного капитала характеризует удельный вес собственных средств в структуре инвестиционного капитала и определяется по формуле:
Ккс = СК : РП, (9.10.)
где: Ккс — коэффициент концентрации собственного капитала;
СК — величина собственного капитала;
РП — размер пассивов (этот показатель берётся из балансового отчёта).
По коэффициенту концентрации заёмного капитала рассчитывается доля кредитных ресурсов в источниках финансирования инвестиционного объекта. Рост размера этого коэффициента указывает на увеличение зависимости данного проекта от заёмного капитала. Данный коэффициент определяется по формуле:
Ккз = ЗК:РП, (9.11.)
где: Ккз — коэффициент концентрации заёмного капитала;
ЗК — размер заёмного капитала (кредитных ресурсов),
направляемого на реализацию проекта;
РП — размер пассивов.
Этот коэффициент можно определить также с использованием предыдущего коэффициента, т.е.
Ккз = 1 — Ккс (9.11а.)
Степень зависимости проектируемого инвестиционного предприятия от внешних займов характеризуется коэффициентом финансовой зависимости. Естественно, чем выше значение этого коэффициента, тем больше риск возможных осложнений и появления дефицита денежных асигнований в процессе реализации проекта.
Формула для определения данного коэффициента имеет следующий вид:
Кфз = Ккз : Ккс, (9.12.)
где: Кфз — коэффициент финансовой зависимости; Ккз- коэффициент концентрации заёмного капитала; Ккс — коэффициент концентрации собственного капитала.
- Четвёртая группа коэффициентов охватывает три вида коэффициентов ликвидности: общей (текущей) ликвидности; срочной ликвидности; абсолютной ликвидности. Эта группа коэффициентов характеризует способность проектируемого инвестиционного предприятия покрывать текущие обязательства.
По коэффициенту общей ликвидности характеризуется степень достаточности средств у предприятия по проектируемому инвестиционному объекту для покрытия его краткосрочных обязательств.
Определяется этот коэффицицент по формуле:
Кол = Рок : Окп, (9.13.)
где: Кол — коэффицицент общей ликвидности; Рок — размер оборотного капитала; Окп — объём краткосрочных пассивов.
С использованием коэффицицента срочной ликвидности устанавливается соотношение наиболее ликвидной части оборотных активов к краткосрочным обязательствам.
Данный коэффицицент определяется по формуле:
Ксл = (Сп + Ап + Рд + Сд) : Окп, (9.14.)
где: Ксл — коэффициент срочной ликвидности;
Сп — ссуда (кредит) покупателям;
Ап — авансы поставщикам;
Рд — резерв денежных средств;
Сд — свободные денежные средства;
Окп — объём краткосрочных пассивов.
Коэффицицент абсолютной ликвидности характеризует возможности проектируемого инвестиционного предприятия в оптимальные сроки погасить имеющиеся обязательства. Формула определения этого коэффициента следующая:
Кал = (Рд + Сд): Окп, (9.15.)
где: Кал — коэффициент абсолютной ликвидности;
Рд -резерв денежных средств;
Сд — свободные денежные средства;
Окп — объём краткосрочных пассивов.
Резюмируя содержание данного раздела можно сказать, что использование приведённых коэффициентов финансовой оценки инвестиционного проекта даёт возможность рассматривать его с различных позиций и тем самым разносторонне анализировать финансовую устойчивость. При этом анализ должен сопровождаться выявлением всех негативных и позитивных факторов, оказывающих влияние на улучшение или ухудшение показателей приведённых коэффициентов, и необходимо учесть их проектных решениях рассматриваемого инвестиционного проекта.
Пути оптимизации финансового анализа предприятия
Из проведенного анализа на предприятии хотелось бы предложить разные методики финансового анализа. Детализация процедурной стороны методики финансового анализа зависит от поставленных целей, а также различных факторов информационного, временного, методического и технического обеспечения. Логика аналитической работы предполагает ее организацию в виде двухмодульной структуры:
- экспресс-анализ финансового состояния,
- детализированный анализ финансового состояния.
Экспресс-анализ финансового состояния.
Его целью является наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. В процессе анализа В.В. Ковалев предлагает рассчитать различные показатели и дополнить их методами, основанными на опыте и квалификации специалиста.
Автор считает, что экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа: подготовительный этап, предварительный обзор финансовой отчетности, экономическое чтение и анализ отчетности.
Цель первого этапа — принять решение о целесообразности анализа финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению. Здесь проводится визуальная и простейшая счетная проверка отчетности по формальным признакам и по существу: определяется наличие всех необходимых форм и приложений, реквизитов и подписей, проверяется правильность и ясность всех отчетных форм; проверяются валюта баланса и все промежуточные итоги.
Цель второго этапа — ознакомление с пояснительной запиской к балансу. Это необходимо для того, чтобы оценить условия работы в отчетном периоде, определить тенденции основных показателей деятельности, а также качественные изменения в имущественном и финансовом положении хозяйствующего субъекта.
Третий этап — основной в экспресс-анализе; его цель — обобщенная оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта. Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах различных пользователей (таблица 1).
В.В. Ковалев предлагает проводить экспресс-анализ финансового состояния по выше изложенной методике. Экспресс-анализ может завершаться выводом о целесообразности или необходимости более углубленного и детального анализа финансовых результатов и финансового положения.
Детализированный анализ финансового состояния.
Его цель — более подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекающем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. При этом степень детализации зависит от желание аналитика.
Здесь же предлагается следующая программа углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия:
- Предварительный обзор экономического и финансового положения субъекта хозяйствования.
- Характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности.
- Выявление «больных статей отчетности.
- Оценка и анализ экономического потенциала субъекта хозяйствования.
- Оценка имущественного положения.
- Построение аналитического баланса-нетто.
- Вертикальный анализ баланса.
- Горизонтальный анализ баланса.
- Анализ качественных сдвигов в имущественном положении.
- Оценка финансового положения.
- Оценка ликвидности.
- Оценка финансовой устойчивости.
3.Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности субъекта хозяйствования.
- Оценка основной деятельности.
- Анализ рентабельности.
- Оценка положения на рынке ценных бумаг.
Характеристика основных показателей, используемых в анализе финансово-хозяйственной деятельности будет проведена в практической части данной работы.
Рассмотрим далее методику анализа финансового состояния, предлагаемую И.Т. Балабановым в его книге «Основы финансового менеджмента».
Движение любых ТМЦ, трудовых и материальных ресурсов сопровождается образованием и расходованием денежных средств, поэтому финансовое состояние хозяйствующего субъекта отражает все стороны его производственно-торговой деятельности. Характеристику финансового состояния И.Т. Балабанов предлагает провести по следующей схеме:
- анализ доходности (рентабельности);
- анализ финансовой устойчивости;
- анализ кредитоспособности;
- анализ использования капитала;
- анализ уровня самофинансирования;
- анализ валютной самоокупаемости.
Анализ доходности хозяйствующего субъекта характеризуется абсолютными и относительными показателями. Абсолютный показатель доходности — это сумма прибыли, или доходов.
Относительный показатель — уровень рентабельности. Рентабельность представляет собой доходность, или прибыльность производственно-торгового процесса. Ее величина измеряется уровнем рентабельности. Уровень рентабельности хозяйствующих субъектов, связанных с производством продукции (товаров, работ, услуг), определяется процентным отношением прибыли от реализации продукции к себестоимости продукции.
В процессе анализа изучают динамику изменения объема чистой прибыли, уровня рентабельности и факторы, их определяющие.
Финансово устойчивым считается такое предприятие, которое за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, НМА, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. Главным в финансовой деятельности, считает И.Т. Балабанов, являются правильная организация и использование оборотных средств. Поэтому в процессе анализа финансового состояния вопросам рационального использования оборотных средств уделяет основное внимание.
Характеристика финансовой устойчивости включает в себя анализ:
- состав и размещение активов хозяйствующего субъекта;
- динамики и структуры источников финансовых ресурсов;
- наличия собственных оборотных средств;
- кредиторской задолженности;
- наличия и структуры оборотных средств;
- дебиторской задолженности;
- платежеспособности.
Под кредитоспособностью хозяйствующего субъекта понимается наличие у него предпосылок для получения кредита и способность возвратить его в срок. Кредитоспособность заемщика характеризуется его аккуратностью при расчетах по ранее полученным кредитам, его текущим финансовым состоянием и перспективами изменения, способностью при необходимости мобилизовать денежные средства из различных источников.
При анализе кредитоспособности используется целый ряд показателей. Наиболее важными из них являются, норма прибыли на вложенный капитал и ликвидность. Норма прибыли на вложенный капитал определяется отношением суммы прибыли к общей сумме пассива по балансу. Ликвидность хозяйствующего субъекта — это способность его быстро погашать свою задолженность. Она определяется соотношением величины задолженности и ликвидных средств. Более подробно показатели характеризующие ликвидность будут рассмотрены во второй главе данной работы.
Вложение капитала должно быть эффективным. Под эффективностью использования капитала понимается величина прибыли, приходящаяся на 1 (один) рубль вложенного капитала. Эффективность капитала — комплексное понятие, включающее в себя использование оборотных средств, основных фондов и НМА. Поэтому анализ эффективности капитала проводится по отдельным частям.
- Эффективность использования оборотных средств характеризуются, прежде всего, их оборачиваемостью. Под оборачиваемостью средств понимается продолжительность прохождения средствами отдельных стадий производства и обращения. Оборачиваемость оборотных средств исчисляется продолжительностью одного оборота в днях или количеством оборотов за отчетный период
- Эффективность использования капитала в целом. Капитал в целом представляет собой сумму оборотных средств, основных фондов и НМА. Эффективность использования капитала лучше всего измеряется его рентабельностью. Уровень рентабельности капитала измеряется процентным отношением балансовой прибыли к величине капитала.
Самофинансирование означает финансирование за счет собственных источников: амортизационных отчислений и прибыли. Эффективность самофинансирования и его уровень зависят от удельного веса собственных источников. Уровень самофинансирования можно определить с помощью коэффициента самофинансирования:
, где П — прибыль, направляемая в фонд накопления;
А — амортизационные отчисления;
К — заемные средства;
З — кредиторская задолженность и др. привлеченные средства.
Однако хозяйствующий субъект не всегда может полностью обеспечить себя собственными финансовыми ресурсами и поэтому широко использует заемные и привлеченные денежные средства, как элемент, дополняющий самофинансирования.
Принцип валютной самоокупаемости заключается в превышении поступлений валюты над его расходами. Соблюдение этого принципа означает, что хозяйствующий субъект не «проедает» свой валютный фонд, а постоянно накапливает его.
Следующий источник по рассматриваемой проблеме это учебник под редакцией Е. С. Стояновой «Финансовый менеджмент: теория и практика». Данный автор особое внимание уделяет специфическим методом анализа: это расчеты эффекта финансового рычага и операционного рычага, а также расчету финансовых коэффициентов.
Важнейшими коэффициентами отчетности, использующимися в финансовом управлении по Е. С. Стояновой, являются:
- коэффициенты ликвидности (коэффициент текущей ликвидности, срочной ликвидности и чистый оборотный капитал);
- коэффициенты деловой активности или эффективности использования ресурсов (оборачиваемость активов, оборачиваемость дебиторской задолженности, оборачиваемость материально — производственных запасов и длительность операционного цикла);
- коэффициенты рентабельности (рентабельность всех активов предприятия, рентабельность реализации, рентабельность собственного капитала);
- коэффициенты структуры капитала (коэффициент собственности, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент защищенности кредиторов);
- коэффициенты рыночной активности (прибыль на одну акцию, балансовая стоимость одной акции, соотношение рыночной цены акции и ее балансовой стоимости, доходность акции и доля выплаченных дивидендов).
Важным инструментом финансового менеджмента является не только анализ уровня и динамики основных коэффициентов в сравнении с определенной базой, считает автор, но и определения оптимальных пропорций между ними с целью разработки наиболее конкурентоспособной финансовой стратегии.
Эффект финансового рычага — это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего. Предприятие, использующее только собственные средства, ограничивает их рентабельность примерно двумя третями экономической рентабельности. Предприятие, использующие кредит, увеличивает либо уменьшает рентабельность собственных средств, в зависимости от соотношения собственных и заемных средств в пассиве и от величины процентной ставки. Тогда и возникает эффект финансового рычага.
ЭФР=2/3(ЭР-СРСП)хЗС/СС
Где ЭР, экономическая рентабельность, равная отношению прибыли до выплаты процентов и налогов к активам;
СРСП – среднерасчетная ставка процента;
ЗС – заемные средства;
СС – собственные средства.
То есть для того, чтобы повысить рентабельность собственных средств, предприятие должно регулировать соотношение собственных и заемных средств.
Большое внимание Е.С. Стоянова уделяет операционному анализу, называемому также анализом «издержки-объем-прибыль», — отражающим зависимость финансовых результатов бизнеса от издержек и объемов производства / сбыта.
Ключевыми элементами операционного анализа служит: операционный рычаг, порог рентабельности и запас финансовой прочности.
Действие операционного рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли. В практических расчетах для определения силы воздействия операционного рычага применяют отношение валовой маржи (результата от реализации после возмещения переменных затрат) к прибыли.
Порог рентабельности – эта такая выручка от реализации, при которой предприятие уже не имеет убытков, но еще не имеет и прибыли. Вычислив порог рентабельности, получаем пороговое (критическое) значение объема производства – ниже этого количества предприятию производить не выгодно: обойдется себе дороже. Пройдя порог рентабельности, фирма имеет дополнительную сумму валовой маржи на каждую очередную единицу товара. Наращивается и масса прибыли.
Разница между достигнутой фактической выручкой от реализации и порогом рентабельности составляет запас финансовой прочности.
Так как в данной работе не используются элементы операционного анализа, то нет смысла более подробно останавливаться на выше описанном методе.
Применение матричных балансов для оценки финансового состояния.
В статье КЭН М.И. Литвина, рассматриваются некоторые возможности применения матричных методов оценки и анализа финансовых показателей, увязанных с действующей формой бухгалтерского баланса.
Как известно, матричная модель представляет собой прямоугольную таблицу, элементы которой отражают взаимосвязь объектов. Она очень удобна для финансового анализа, поскольку является простой и наглядной формой совмещения разнородных, но взаимосвязанных экономических явлений.
Бухгалтерский баланс предприятия можно представить как матрицу, где по горизонтали расположены статьи актива (имущество), а по вертикали – статьи пассива (источники средств). Размерность матрицы бухгалтерского баланса может соответствовать количеству статей по активу и пассиву баланса 42х35, но для практических целей вполне достаточно размерности 10х10 по сокращенной форме баланса
В матрице баланса необходимо выделить четыре квадранта по следующей схеме:
| Актив | Пассив |
| Внеоборотные средства | Собственный капитал |
| Оборотные средства | Обязательства |
При составлении сокращенной формы баланса следует не только сгруппировать его статьи, но и исключить из сумм уставного и добавочного капитала статьи актива баланса «Расчеты с учредителями» и «Убытки прошлых лет и отчетного года». Понадобятся также данные из отчета о финансовых результатах и их использовании.
На основе выше перечисленных отчетных данных, надо составить четыре аналитические таблицы:
Матричный баланс на начало года.
Матричный баланс на конец года.
Разностный (динамический) матричный баланс за год.
Баланс денежных поступлений и расходов предприятия.
Матричный балансы предприятия составляются по единой методике. Первые два баланса носят статический характер и показывают состояние средств предприятия на начало и конец года. Третий баланс отражает динамику – изменение средств предприятия за год (наиболее пригоден для аналитических и прогнозных расчетов).
Правила составления матричной модели для первых трех балансов не сложны.
Выбирается размер матрицы, статьи актива отражаются по горизонтали матрицы, статьи пассива – по вертикали.
Заполняется балансовая строка и графа матрицы в точном соответствии с данными бухгалтерского баланса.
Последовательно, начиная с первой строки актива баланса, подбираются источники средств, находящиеся в распоряжении предприятия (см. табл. 1).
Проверяются все балансовые итоги по горизонтали и вертикали матрицы. Наиболее ответственным является третий этап составления матрицы – подбор источников средств, находящихся в распоряжении предприятия. Здесь следует исходить из круга финансовых прав и полномочий предоставленных предприятию, экономической природы внеоборотных и оборотных, собственных и заемных средств, хозяйственной целесообразности.
Матричные балансы существенно расширяют информационную базу для финансового анализа. С их помощью можно: определить увязку статей актива (имущества предприятия) и статей пассива баланса (источники средств); рассчитать структуру и определить качество активов по балансу предприятия и достаточность источников их финансирования; рассчитать весь набор показателей и коэффициентов, необходимых для оценки финансовой устойчивости, платежеспособности, использования ресурсов предприятия; объективно оценить финансовое состояние предприятия, выяснить причины его изменения за отчетный период; установить параметры, характеризующие приближение предприятия к порогу неплатежеспособности (банкротству).
Баланс денежных поступлений и расходов предприятия увязывает бухгалтерский баланс с финансовыми результатами работы, наличием денежных средств на счетах, текущим оборотам денежных средств. Он позволяет реально оценить, сколько денежных средств и на каком этапе требуется предприятию, а также дает наглядное представление о составе и структуре денежных доходов и расходов, факторах, повлиявших на изменение денежных остатков на счетах.
При необходимости информация о доходах и расходах может быть расширена и детализирована по каждой статье.
Все перечисленные выше методики имеют свои достоинства и недостатки. Исходя из поставленных целей, в данной работе используется методика анализа финансовой деятельности, предлагаемая В.В. Ковалевым..